Podría decirse que existen casi tantas definiciones de econometría como económetras. La econometría es una combinación de elementos de la teoría económica, las matemáticas y la estadística, que permite la estimación de las relaciones entre las variables económicas, el contraste de las teorías y la predicción, que reduce el grado de incertidumbre con el que se toman las decisiones en economía.
Ragnar Frisch (1933) decía que ‘la experiencia ha mostrado que cada uno de estos tres puntos de vista, el de la estadística, la teoría económica y las matemáticas, es necesario, pero por sí mismo no suficiente para una comprensión real de las relaciones cuantitativas de la vida económica moderna. Es la unión de los tres aspectos lo que constituye una herramienta de análisis potente. Es la unión lo que constituye la econometría».
Chow, G.C. (1983) definió la econometría como «el arte y la ciencia de usar métodos para la medida de relaciones económicas». Guisán (1997) hace alusión a sus aplicaciones al definirla como «la ciencia que tiene por objeto explicar y predecir los fenómenos económicos mediante el uso de modelos matemáticos y de las técnicas estadísticas de estimación y contraste».
Desde un punto de vista más aplicado, Wooldridge (2012), la describe como «una disciplina independiente de la estadística matemática por ocuparse de la recolección y análisis de datos económicos no experimentales» y Stock y Watson (2012), como «la ciencia y el arte de utilizar la teoría económica y las técnicas estadísticas para analizar los datos económicos».